Co-investissement

Qu’est-ce que le co-investissement ?

Le co-investissement est une stratégie dans laquelle plusieurs investisseurs s’unissent pour financer ensemble un projet ou un actif. Cette méthode est particulièrement utilisée dans des secteurs comme le capital-investissement, l’immobilier ou les infrastructures. En plus des collaborations initiées par un investisseur principal, souvent un fonds ou une société de gestion, il existe des club deals. Ces derniers sont constitués par des indépendants ou des entreprises non spécialisées dans la gestion de fonds, offrant une approche plus flexible et autonome.

Fonctionnement du co-investissement

Un investisseur principal identifie une opportunité et propose à d’autres partenaires d’y participer. Ces derniers, parfois appelés "co-investisseurs", apportent des capitaux additionnels, permettant ainsi de réunir les fonds nécessaires au financement du projet.

Dans le cadre de ce type d’investissement, il est fréquent de recourir à une SPV (Special Purpose Vehicle), une société créée spécifiquement pour structurer l’opération. Les investisseurs ne deviennent pas directement propriétaires de l’actif sous-jacent, mais détiennent des parts de cette société intermédiaire. Cette structure facilite la gestion de l’actif, la répartition des droits entre les participants et assure une meilleure transparence.

Ces associations se déroulent souvent en parallèle d’un fonds principal, mais offrent aux participants des conditions particulières, comme des frais réduits ou une implication directe dans le projet.

Avantages du co-investissement

• Accès à des opportunités exclusives : Les participants peuvent investir dans des projets ou actifs habituellement réservés à de grands investisseurs institutionnels.
• Réduction des coûts : Par rapport à un investissement classique via un fonds, les frais de gestion sont souvent moins élevés, car ils ne passent pas par des intermédiaires.
• Partage des risques : Les participants répartissent les risques financiers liés au projet.
• Diversification : Cette approche permet d’étendre les investissements à plusieurs projets ou actifs, réduisant ainsi l’exposition à un seul.
• Simplicité structurelle grâce aux SPV : La création d’une SPV permet une gestion centralisée des actifs et une répartition claire des droits et des responsabilités.

Exemple d’application

Dans le cadre d’une acquisition immobilière, une société de gestion identifie un immeuble de grande valeur et invite ses partenaires à se joindre à l’opération. Une SPV est créée pour structurer l’investissement. Chaque participant détient une part de cette société, qui est propriétaire de l’immeuble. Les revenus générés par la location ou la revente sont ensuite redistribués aux investisseurs proportionnellement à leurs participations.

Qu’il s’agisse d’un projet porté par un investisseur principal ou d’un club deal, cette stratégie offre aux participants une opportunité d’optimiser leurs ressources tout en bénéficiant d’un alignement stratégique avec les autres investisseurs. En combinant capital et expertise, elle maximise les chances de succès.

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